在基金发展初期，稳定市场环境曾被列为基金行业的责任之一。
本报记者 钟国斌 黄 炎
近期深沪股市不断创出新低，半年内上证综指最大跌幅达51%。导致A股市场持续暴跌的原因很多，诸如美股大跌、A股暴跌；美股小涨、A股大跌；美股大涨、A股小跌……而基金高买低卖的趋势投资策略无疑放大了市场跌幅。
而指南针赢富有关统计数据显示，当前市场做空的最大动力不是散户和游资(因为都在深套着)，也不是被市场视为洪水猛兽的“大非小非”，罪魁祸首竟然是A股市场头号主力——基金。
价值投资还是趋势投资
近段时间以来，基金加速出货迹象极为明显。基金重仓股的集体杀跌行为，不仅导致大盘股指屡创新低，而且增加了市场的恐慌气氛。以上周一大盘再现“黑色星期一”为例，指南针赢富深度数据显示，上周基金在沪市买入297.42亿元，卖出453.71亿元，合计净卖出156.29亿元。在外资已经认为市场具有投资价值的情况下，基金还要继续一味地做空，意图获得更廉价的筹码，这其实是一种损人不利己的行为。
基金在上证综指5000点上方大举买进，为何却在3200点低位还大肆做空呢？从市场公开信息来看，基金被动做空的可能性不大。首先，目前基金的仓位普遍不高；其次，目前尚未有很大规模赎回的报道；再次，新基金“援军”有望逐渐到位。
有分析人士指出，基金集体做空的真正原因是：不少基金对后市极为悲观，由于大盘深不见底，只能“顺应”趋势先做空，等到趋势拐头向上时再做多。
如果向来以价值投资为理念的基金当真转为趋势投资者，那不能不说是基金的悲哀了。原因很简单：第一，基金擅长的是价值投资，突然改变风格未必能得心应手。第二，小资金可以等到趋势逆转再追进去，基金那么大的船队到那时一起追涨，踏空的风险可想而知。第三，在大盘几乎被腰斩后再做空，陷入空头陷阱的可能性极大。
基金在大盘低位依然集体做空的行为，甚至被市场认为有给基金专户理财利益输送的嫌疑。因为基金专户理财可以根据收入多少按比例分成，而基金不管是否盈利都收取固定的管理费，基金在上证综指3000多点仍放手做空，毫不顾及牺牲广大基金投资人利益，也不惜牺牲许多中小股民的利益，目的是砸出市场低点让专户理财获取更多的廉价筹码。
|
