作者：金鹏期货 马爽
中证网讯 上海期铜22日小幅低开，震荡走高，近月合约小幅收低，远月合约上扬，盘中交投较为活跃，持仓量有所增加。主力807合约以63，850元/吨开盘，收至64，390元/吨，下跌110元/吨。现货月805合约收于64，550元/吨，下跌140元/吨。
美元贬值仍是推动期铜上涨主因。2008年以来，美元贬值的最大幅度接近8%，不过进入3月中旬之后，美元指数下跌趋势明显衰弱，整体围绕72展开收敛三角形整理，越来越弱的整理显示后市存在大规模的价格波动。这也就意味着，一旦美元指数选择向上反弹，那么整个商品市场价格都将遭到最为直接的负面冲击。
此外，美国商品局物价指数(CRB)经历前期的深幅调整后出现反弹，目前再次临近前期高点，预计，商品价格的恐慌性抛盘将促使CRB指数在临近前期高点的位置出现滑落。铜价当然难以受到其他商品价格的拖累。LME铜持仓量持续减少，总持仓已经由前期的最高28.25万手消减至目前的26.59万手，显示资金在撤离的迹象。前期疯狂做多的资金如果后续仍得不到新资金的流入，那么将陷入空头打压的被动局面。
此外，4月份是中国传统的金属消费旺季，但08年的四月国内现货市场明显表现旺季不旺的特点，下游买盘接货意愿不强，观望气氛较浓。中国海关22日公布数据称，中国3月精炼铜进口同比下降37.7%至126，421吨。原本给市场给予厚望的消费旺季令人失望，这种现象将反过来打压价格，因为前期看好4月铜价的幻想破灭。中国产能的扩张和进口的减少应该给LME市场带来最大的压力，往年炒作中国进口因素的题材已经变得虚弱。
基本面看，中国2008年的精炼铜产量可能超过380万吨，同比增长约10%。中国有色金属工业协会表示，2008年铜制品的国内需求料达到490万吨，同比增长约9%。中国2007年精炼铜产量总计为344万吨。
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